2007年八月份纽约期棉走势综述

　　7月31日七个现货市场棉花现货(slm 1-1/16")平均价格54.05美分，较上月底的57.32美分跌327点，较去年同月底的48.32美分涨573点。

　　此外，远东Cotlook A指数8月31日报于65.45美分，较上月底(7月31日)的69.70美分跌425点，但较上年同月底的60.05美分涨540 点；北欧Cotlook A指数月底报收于66.35美分，较上月底的71.60美分跌525点，较上年同月底的60.75 美分涨560点。

　　7月30日－8月3日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周上涨百余点。07年12月合约当周最高点在周五(8.03)的65.00美分，最低点在周三(8.01)的63.65美分，仅在135点之间波动。五个交易日仅有周三适度下跌，其余四个交易日均以阳线报收。周一，技术指标坚挺以及少量投机买盘支持市场走强。市场人士曾经担心，在证券市场失利的基金会把危机转嫁到商品市场，随着周一道琼斯工业平均指数反弹，这种忧虑得到部分缓解。周二(7.31)是7月的最后一个交易日，也是06－07市场年度的最后一天，机构和投资者按照惯例要做一些“面子工程”，纷纷调整持仓组合。芝加哥粮食商品收高，美元对世界主要货币走强，这些都转化为棉花市场的利好因素。周三，由于缺乏新的基本面消息，市场呈现疲态。同时，商品市场普遍下跌。周四，基金尾市发力，将市场拉出低谷，以阳线报收。周末，市场清淡，成交量萎缩，少量基金买盘驱散做空能量，成功推髙大盘。

　　8月6日－8月10日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周直线下跌300多点。07年12月合约当周最高点在周一和周二(8.06－07)的64.50美分，最低点在周五(8.10)的60.82 美分，振荡幅度368点。总体市场走势节节倒退，主要原因是美国农业部8月供需报告于周末出台，这份报告首次公布根据实际田间调查对2007－08年美国棉花产量做出的预估。报告出台之前，市场观望气氛浓厚，成交量萎缩。周一，棉花市场跟风粮食和原油市场走软，同时少量的技术卖盘对市场形成压力。周二市场继续下探，多头信心动摇。周三，借隔夜出口市场东风，棉市展开反弹。周四，受商品普遍走软、华尔街证券市场暴跌影响，棉市再度大幅下沉。分析人士指出，近期棉花受外部商品市场以及金融市场的影响更多。七月底，棉花、原油、铜等期货市场相继冲顶，此后，则一路呈现下跌趋势。同时，次级抵押贷款引发新的信贷忧虑。周五早上，8月供需报告终于面世，发出利空信号。同时，由于担心美国经济问题开始波及全球，证券市场以及原油价格纷纷下跌。棉业人士担心，新的经济忧虑将减少服装消费。此外，市场还担心，今年会重蹈2006－07农事年的覆辙，即，美国农业部在一年时间里把美国出口下调大约300 万包。周五，市场全面下跌100多点。

　　8月13日－8月17日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价再次较上周狂泻300多点。07年12月合约当周最高点在周一(8.13)的61.65美分，最低点在周五(8.17)的56.95美分，振荡幅度拉宽到470点。周初市场依然没有走出上周五8月供需报告营造的低迷气氛，市场呈现阴跌局面。周二，金融业次级债事件波及股市和所有商品市场，期棉市场出现恐慌性平仓行为。周三，缺乏新消息，市场继续走软。周四，全球出现新的经济恐慌，人们担心信贷危机导致市场疲软，包括主要证券市场、原油市场和黄金市场。金融和商品市场一片混乱，棉花市场也难逃厄运。12月和3月期棉合约收市双双跌停。周五，外部市场利好效应带动期棉市场小幅回升。美联储把贴现率下调50个基点，给金融市场和证券市场注入某些活力，棉花市场亦跟风走强。但投资者态度谨慎，他们希望再多观察几天，以了解市场的真正动向。近期，棉花基本面因素仅仅对市场产生一些次要影响，而经济事件则成为投资者关注的重点。

　　8月20日－8月24日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价终于扭转连续两周暴跌局面。周一，超卖概念刺激市场出现空头回补行情，市场大涨100多点。此外，德克萨斯州和俄克拉荷马州周末暴雨，市场担心担心当地棉花可能受损，多头信心增强。同时，近期美棉价格暴跌，市场预期，美棉需求一定会扩大。当周中期，传闻说，墨西哥海湾热带风暴残余能量带来的暴雨但并没有对棉花造成重大伤害，市场应声温和回落。周四出口销售周报利好，陆地棉净销售397,600连续包，较上周提高12个百分点。当天，大盘温和回升。周五，受技术图形走势牵连，空头人气转强，市场重拾跌势。

　　8月27日－8月31日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价继续高歌猛进，较上周大幅上涨。07年12月合约当周最高点在周五(8.31)的60.35美分，最低点在周一(8.27)的56.70美分，振荡幅度365点。周一市场受期权打压，全盘深度下跌。中国和美国棉花收获季节提前对市场构成压力。周二，技术指标反弹，大盘温和回升。市场人士认为，棉花市场近期深跌之后理应出现反弹。同时，美国棉花生长状况下降，东南部地区不断加剧的旱情对当地的棉花造成致命伤害。周三，成交萎缩，市场小幅下跌。由于劳动节假日即将来临，许多投资者早早退场准备度假，市场人气骤降，成交清淡。周四，出口周报利好，市场随之大涨。截止8月23日的一周，2007－08年出口销售总量476,300连续包，同时，2008－09年交货销售12,000包。陆地棉销售447,700包，较上周提高13％，主要买方是中国，数量216,000包。周五，市场跳空高开，然后一路勇猛攀升，12月合约一度上试61.80美分高点。但由于周五是8月的最后一天，基金获利回吐，抑制了市场的上涨空间。大多著名咨询机构注意到周四技术图形上的12月期棉日线形成一个利好双底。此外，市场担心小麦和大豆抢占过多的棉花用地，构成棉花市场的另一个利好。分析人士认为，棉花后市会继续走强。

　　八月海外相关权威机构棉花报告要点回顾：

　　★ 国际棉花咨询委员会8月报告预测，2007/08年 Cotlook A 指数的年平均水平在每磅71美分。这一预测价格高于2006/07的年平均价格59美分/磅，理由是委员会预期，2007－08年，世界减去中国(大陆)的棉花库存对纺织厂用量比率大幅下降。2007/08年世界棉花产量预期小幅降至2510万吨，而消费量预期提高2%，至2690万吨。因此，2007/08世界期末库存预期减少14%，至1040万吨。世界棉花贸易预期回升至900万吨，受中国进口规模扩大拉动。

　　美国、乌兹别克斯坦和巴西的棉花出口预期提高，印度出口将保持稳定，但中非(CFA)区域以及澳大利亚的棉花出口预期大大减少。2007/08美国棉花产量预期出现的降幅可能大于印度、巴基斯坦和中国(大陆)产量预期出现的增幅。2007－08 印度产量预期在500 万吨，从而使印度成为世界第二大棉花生产国家。2007/08 年，亚洲预期占世界棉花产量的58％，以及世界棉纺织厂用量的75%。

　　2007/08世界超长绒棉产量预期在766,000吨，较2006/07年提高4%。2007/08年初库存预期在202,000吨，较2006/07年提高42%。因此，2007/08超长绒棉供量预期在964,000 吨，较 2006/07 年提高10%，较 2005/06年提高 30%。2007/08年超长绒棉出口预期在352,000 吨，较2006/07年提高8%。截止2007年7月中旬，2007/08全球超长绒棉出口委托大约75,000吨，占预计出口数量的21%。

　　★ 美国农业部8月报告预测，2007/08年全球棉花产量将较2006/07 年的1.192亿包减少大约3%，至1.159亿包。虽然这依然是历史上第三个最高产量，但世界产量却小于2007/08年创纪录的消费量，因此全球棉花库存减少。

　　2007/08 年全球产量减少的主要原因是美国产量预期减少20%，跌至2002/03年以来的最低水平。世界其余国家和地区的棉花产量预期增加大约100万包。美国占世界产量的比重将下降至15%，相比之下，5年平均值为19%。因此，2007/08年中国和世界其它国家地区在世界产量中的重分别小幅提升至28%和57%。

　　美国棉花产量预期在1735万包，跌至5年最低水平。陆地棉产量预期在1650万包，较2006年减少21%，超长绒棉(ELS)产量预期在808,500包，较上年提高近6%。2007年总的棉花种植面积估计在1110万英亩左右，收获面积估计在1060万英亩，较上年减少210万英亩。全国单产估计为783 磅(每收获英亩)，接近5年平均值。

　　美国出口被下调30万包，至1670万包, 纺织厂用量被上调20万包。2007/08年总的需求量减少到2130万包。2007/08年美国棉纺厂用量现在预估为460万包。2007/08年美国期末库存预期在580万包 。2007/08年世界棉花产量预估在1.159亿包，较去年减少3%。美国之外国家棉花产量预期达到9860万包记录。中国产量3250万包，印度产量2300万包，加在一起预期占2007/08年外国棉花产量的一半以上。2007/08年巴基斯坦预期生产1040万包棉花。

　　2007/08年世界棉花消费量预期达到1.278亿包最高记录，较2006/07年提高500多万包，较5年平均值提高大约3000万包。消费量增长依然出现在海外，美国纺织工业还处于下降趋势。因此，2007/08年外国纺织厂用量预期高达1.232亿包记录，较 2006/07年提高大约5%。中国、印度、巴基斯坦再次成为最大的原棉消费国家。2007/08 年中国依然在原棉消费中独领风骚，中国目前的消费量预估是 5400万包。印度和巴基斯坦分别消费 2000万包和1200万包。总起来，这三个国家占2007/08年全球棉纺厂棉花消费量的三分之二以上。

　　世界棉花出口预期在4060万包，较2006/07年评估提高350万包，但较2005/06年减少400多万包。中国2007/08年进口预期在1600万包，中国进口将占全球进口的大约40%。其它主要进口国家，包括土耳其、孟加拉和印尼，都将在全球市场的棉纺织和服装生产中发挥重要作用。

　　2007/08年全球棉花年初库存被上调至5790万包。世界期末库存上调74万包，至5152万包。2007/08年世界期末库存将是4年中最低的一年，占世界纺织厂用量的40%，相比之下，2006/07年为47%，库存对用量比率降至近10年最低。